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升水拉大，玻璃上方压力重重

6月底玻璃主力合约再现涨停，期价运行重心自此而且中心控制准确、可靠再上一台阶至之间。和黑色螺纹、焦炭期货走势相似，玻璃合约目前也步入前高附近，当前玻璃较沙河市场升水已高达80元左右，随着后市冷修生产线纷纷复产，行业供给压力逐步增加，玻璃突破前高压力大。

库存良好利于现货价格

今年上半年以来，各地玻璃现货价格表现良好。从主产地沙河市场来看，春节后去库存速度较快，市场价格稳步抬升。因生产企业近年来大都使用环保设备或更换天然气清洁燃料，上半年沙河玻璃经历几次环保督查都指向下游深加工企业，对生产企业影响甚微。沙河玻璃总体表现淡季不淡，其他地区表现也不逊色，市场总体价格趋势也稳中偏数控车床强。

去年后半年以来，在玻璃市场利润转好拉动下，行业冷修产能开始高尔配件逐步复产，在当前较去年同期产能增加8800吨/天的基数上，平板玻璃库存较去年同期却下滑19万重量箱。库存状况偏好表明上半年玻璃市场需求量良好，是前期地产余热的体现。不过随着后市房地产调控政策作用的显现，需求市场逐步降温，玻璃出库也将受到一定的影响。

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生产线复产增加供给圧力

去年以来，尽管产能呈现出净增加局面，不过有房地产市场的火爆对建筑玻璃的消耗量的支撑，平板玻璃市场呈现出一定的平衡局面，市场库存压力也在可控范围。尽管新建产能受到国家限制，但在各厂家利润的转好刺激下，多条冷修产能压缩周期，加快了产能复产步伐。

截止到目前，国内共有8条生产线陆续复产，仅仅6月份就占到一半，不少生产线的冷修周期已缩短到半年以内，甚至更短。从现在市场表现来看，6月复产产能的纷纷点火，将在近期逐步形成供应，而后市还有近10条生产线存在复产意愿，玻璃供给圧力的增大或打破市场平衡。

升水走高不利期价上行

5月19日、6月19日玻璃主力的两次涨停，分别将期价运行重心拉升，当前玻璃走势已逼近前高附近，相比较现货市场，期价当前价格已升水沙河玻璃近100元。一般来说，“金安阳九银十”是平板玻璃市场的需求旺季，在此之前下游贸易商就会备货，短期内现货市场还将有所期待。

不过，考虑到近期华中市场受雨季影响，已下调40元/吨。在这种背景下，沙河玻璃价格上涨存在一定的难度。如果期价继续上扬，升水幅度还会有所扩大，届时也将引发更多仓单的出现。

总而言之，上半年平板玻璃市场的淡季不淡可能提前透支旺季行情，随着复产产能的投放速度加快，玻璃供保证了传动的同步精度给圧力加重，而在当前房地产投资、销售等多项数据拐点纷纷来临的压制下，平板玻璃消耗也将受到影响，未来玻璃期价继续攀升压力较大。